艰难复苏

　　2020 年武汉疫情之前的国内情况：中长期贷款回升、库存周期底部刚刚启动、PMI小幅回升、失业率改善、地产销售回暖。

　　2020 年武汉疫情之后的海外情况：美联储大放水、美国消费快速回到疫情之前、但是美国库存在低位同时产能利率用恢复非常缓慢。

　　因此，本来就在复苏趋势中的经济，随着武汉疫情平息，叠加出口和制造业的大幅改善，很容易就重回复苏的轨道。

　　回到当下，本轮疫情前本就处于衰退的趋势中，叠加后续逐步转弱的出口和制造业，疫情后很快复苏和市场直接反转的概率较低。

　　中国棉纺织行业协会发布的4 月行业景气报告指出，中国棉纺织景气指数位于枯荣线下方，行业处于欠景气状态。

　　中国服装协会发布的2022 年1~3 月中国服装行业经济运行简报指出，1~3 月，我国服装行业规模以上企业完成服装产量55.34 亿件，同比增长3.39%，增速比2021年同期放缓 20.71 个百分点。这仅仅是第一季度的情况，但对于第二季度悲观情绪更甚。

　　但是随着国内本轮疫情后的复工推进，以及稳增长政策发力，制造业也正在艰难复苏。 4 月以来国内稳增长措施紧锣密鼓推出，虽然本轮经济下行压力巨大、政策最终效果难以预估，但政策重心向稳增长倾斜，对于经济秩序和行业信心的修复，仍是至关重要的。

　　5 月9日，国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室印发《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》，从加大资金支持、缓解融资难回款难、降成本和扩需求、加强服务保障等维度推出一些实招和硬招。

　　5 月26日，国务院办公厅印发《关于推动外贸保稳提质的意见》，帮扶外贸企业应对困难挑战，实现进出口保稳提质任务目标，助力稳经济稳产业链供应链。

　　5 月25日，国务院召开“全国稳住经济大盘电视电话会议”。李克强总理指出：发展是解决我国一切问题的基础和关键。要坚定信心，迎难而上，把稳增长放在更突出的位置，着力保市场主体保就业保民生，保护经济韧性，保持经济运行在合理区间。

　　这一系列纾困帮扶政策将为纺织服装行业在下一阶段的发展提供支撑。总的看来，物流运输的逐步通畅，将较大程度地缓解纺织服装行业因原料短缺带来的市场供应链生产困境，并促进中下游订单的下达。从中长期视角看，中国产业链完备，企业仍具备国际市场竞争力，行业有望重新回归稳态增长。

　　艰难方显勇毅，磨砺始得玉成。企业需要去适应这个新的、充满不确定性的环境，活下去，穿越这一与过去40 年不一样的周期才是最重要的。

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