资金流向发生逆转市场风格或将切换

　　本刊记者林蔓

　　本统计期内（3月1日至3月26日），市场主要指数震荡走强，沪指站上3400点后出现缩量调整。短期内政策面利多驱动边际减弱，科技股经过明显的反弹之后，上行动能有所走弱，后续将切换至业绩端的现实逻辑。两会后临近财报披露期，宏观预期落地，股指以区间震荡为主。

　　Choice数据显示，本期内，沪深两市共558只个股登上龙虎榜，营业部合计买入2269.08亿元，卖出2204.07亿元，总体呈现净买入65.01亿元的状态。

　　统计期内，双林股份（300100）的营业部净买入较多，合计净买入金额约6.07亿元。

　　双林股份主营汽车内外饰与轮毂轴承，拳头产品为座椅驱动器。根据盖世汽车数据，24年公司驱动电机装机量排名全国第5，市场份额3.5%。由于轮毂轴承与车用滚珠丝杠、HDM与人形机器人行星滚柱丝杠具有同源性，公司积极切入人形机器人滚柱丝杠领域，2024年中报中表示已经完成正式研发立项、正在推进样件制作和设备投资等；2024年三季报中表示已研发出滚柱丝杠产品样品。2025年1月，公司在公告中表示滚柱丝杠产品试制产线已建设完成，3月13日，公司发布行星滚柱丝杠新产品，3月18日公告提示滚柱丝杠尚未获得定点或实现营业收入。

　　双林股份2024年业绩预告显示，公司2024年预计实现归母净利润4.67亿元至4.97亿元，预计同比上升477.39%至514.48%，扣非净利润预计3.0亿元至3.3亿元，预计同比上升283.92%至322.31%。华安证券分析表示，2024年公司传统业务座椅部件、轮毂轴承稳健增长，新能源电驱动系统加速上量，整体业绩大幅增长、业绩反转逻辑兑现，2025年公司新项目将落地，成本将进一步管控。

　　招商证券指出，春节过后，资金面一直呈现融资快速流入，ETF持续被赎回的状态，对应到盘面上则是典型的春季躁动行情，偏成长与主题风格的科创50、北证50等指数显著占优。但3月下旬资金流向开始发生逆转，ETF转为净流入，而前期活跃的融资资金开始流出。

　　当前来看，随着内外部流动性环境的变化，市场正进入攻守转折点，市场风格分化的状态有望得到收敛。外部流动性方面，如果美元指数继续反弹，可能对市场风险偏好形成压制，使得偏防御属性的价值风格表现更好。内资方面，融资资金开始松动，随着年报和一季报的业绩披露期推进，市场风险偏好下降，融资资金可能转向阶段性流出，带动市场从前期偏小盘、成长、主题的风格向业绩稳健、偏防御属性的方向转换。

　　该机构表示，随着业绩披露期临近，短期A股风格有望出现阶段性再平衡，要更加聚焦业绩稳定或边际改善、自由现金流持续改善的板块和标的，而当前资金面发生的逆转或预示着转换的到来。不过全年来看科技仍然是市场主线，当业绩披露期结束后，可以考虑重新回到AI+主赛道。