两融余额持续刷新近年新高

　　本刊记者吴慧敏

　　本统计期（3月1日-3月26日）期末，沪深京市融资余额17,989.54亿元，融券余额为65.05亿元，两融合计为18,054.59亿元，比期初增加227.36亿元。

　　从行业角度看，本期共12个行业获得融资净买入，其中机械设备行业融资净买入金额最高，达到40.22 亿元。交运设备、信息设备和有色金属行业融资净买入额超30 亿元。融资净卖出行业为11个，其中信息服务行业融资净卖出最多，净卖出金额超过17亿元。

　　从个股的角度看，本期有2098只股票获得融资净买入，其中胜宏科技（300476）融资净买入额最多，约为18.93亿元。宁德时代（300750）、比亚迪（002594）融资净买入超过9亿元。

　　同时，本期融资净卖出的个股为1584只，其中拓维信息（002261）融资净卖出额最多，约为15.62亿元。

　　本统计期内，皇庭国际（000056）的融资余额增幅较大。

　　2 月28 日晚，皇庭国际发布关于债务重组及重大资产出售的进展公告。公告称，连云港丰翰益港物业管理有限公司与公司签署的《股权转让框架协议》延长期至2023年8月24日已到期，但公司与丰翰益港仍然有诚意促成合作事宜，双方仍在商谈债务重组具体合作细节，合作仍然存在继续推进的可能性，只是双方都能接受且可实施的正式合作方案还需要时间商讨确定。

　　据皇庭国际公众号3 月25 日消息，公司近日与深圳市芯茂微电子有限公司进行了战略合作签约。根据协议，皇庭国际与芯茂微电子将建立“互为战略客户”的创新合作模式，在电源芯片代理销售、大功率氮化镓器件联合开发两大领域建立深度战略合作伙伴关系，共同推动电源芯片及第三代半导体产业发展。

　　皇庭国际2024 年度业绩预告显示，预计2024年归母净利润亏损为6.8亿元至5.5 亿元，上年同期亏损11.27亿元；扣非净利润亏损为5.5亿元至3亿元，上年同期亏损6.45亿元。

　　今年来随着春季行情的展开，两融余额规模整体持续上升。春节以来，两市日均成交额中枢基本维持在1.5万亿左右，两融余额持续刷新近期新高，当前基本仅次于2015年峰值水平，反映了权益市场风险偏好有所提升，股市流动环境整体较为宽松，杠杆资金风险偏好仍存韧性。

　　国联期货指出，本轮行情的分化特征尤为显著。一方面，以两融余额为代表的散户及游资情绪持续升温，创出近年新高；另一方面，机构资金则通过宽基ETF呈现逆势流出，反映出不同资金主体对后市判断的显著分歧。这种分歧在指数临近关键压力位时被进一步放大，导致市场难以形成突破合力。当前市场正处于预期向现实的过渡窗口，资金对盈利确定性的诉求正逐步压倒前期对政策预期的博弈热情。展望后市，市场整体下方下跌空间有限，或将延续结构再平衡的格局。虽然美联储维持利率不变，但市场对于年内降息次数上升的预期升温，未来或给国内货币政策带来更多空间。随着财报季的逐步来临，短期市场或将经历暂时的修整，建议把握风格切换窗口。