3年万亿再融资猛于IPO 11公司“恶意圈钱”
- 来源:投资者报
- 关键字:融资,股权,恶意圈钱
- 发布时间:2012-02-20 16:04
2012年以来，上市公司的融资计划如春笋般冒出。根据统计，今年以来发布的再融资预案的拟融资额已经超过了千亿元，其规模超过了过去三年同期融资预案的总和。甚至一些公司上市不久，刚通过IPO上融到大量资金，目前又再度抛出融资计划。
虽然每家上市公司的融资预案中都有着看似充足的理由。但那些公司的计划有很多却并没有其描述的那般光鲜。一些本来财大气粗的金融公司，却不断从资本市场伸手要钱；还有一些公司频繁从资本市场融资，但是其融资并未给公司带来实际发展，其业绩照旧一塌糊涂，令市场不得不怀疑其融资的真正目的。
根据《投资者报》数据部统计，2009年以来，上市公司通过再融资从资本市场圈钱逾1万亿元。其中，以金融行业圈钱金额居首。
1个半月再融资过千亿
2012年以来，上市公司再融资的消息频频传出。
统计数据显示，从2012年1月1日至2月16日，沪深两市已有52家上市公司发布了增发预案，预计增发募资总额约为1064.72亿元。与最近3年同期数据相比，今年上市公司抛出的再融资计划显得相当频繁。
2011年同期，仅有13家上市公司发布增发预案，这些公司的拟融资规模合计为481.69亿元；2010年同期，15家上市公司公布增发预案，拟融资规模合计为162.92亿元；2009年同期，仅有3家公司发布增发预案，拟融资15.38亿元。
由此可见，今年以来的融资规模超过了过去3年同期融资计划的总和。
此外，还有一些上市不久的公司也纷纷发布再融资计划。今年以来，有8家上市不足两年的上市公司发布再融资计划。卓翼科技、太安堂和利源铝业的融资预案已经通过了股东大会。
其中，太安堂从上市开始就不断融资。粗略统计，太安堂在上市一年半的时间当中，实际融资以及计划融资的金额总计约21.4亿元，已接近公司上市前净资产的10倍。
而除了股权融资之外，今年部分上市公司还选择发债融资。根据Wind统计，今年以来，有4家公司公布了可转债的发行预案，包括中国平安、恒丰纸业、桐昆股份、泰尔重工等公司。中国平安以260亿元的巨额融资计划居首。
近3年融资逾万亿金融居首
事实上，自2009年以来，上市公司再融资规模毫不逊色于IPO融资。
股权融资规模到底有多惊人？过去3年（2009~2011年）中，上市公司通过增发融资1.04万亿元，通过配股融资1966亿元，其合计再融资1.24万亿元，甚至超过了同期IPO的0.97万亿元融资额。涉及再融资的上市公司多达494家。
按照再融资额的绝对值排序，过去3年中，融资额最高的是浦发银行，其次是中国银行，再次为上汽集团。浦发银行曾分别在2009年和2010年两度进行增发融资，两次融资额高达544.59亿元。
在融资额的排行榜中，金融行业的融资规模居前。除了上述两家银行外，还有深发展A、工商银行、广发证券、华夏银行多家等金融类公司在近几年大额融资。
按照融资频率而言，在最近3年中，有48家上市公司曾两度融资，他们融资最为频繁，平均1年半就融资一次。此外，还有8家公司，上市不足3年，也进行了再融资，这些公司包括唐山港、格林美、皖通科技、中国重工等。唐山港在2010年7月上市，上市仅一年多就进行了9.7亿元的增发融资。
对于上述公司的再融资，尤其是金融行业频繁抛出的巨额融资案例，投资者多有诟病和质疑。近年来，银行再融资一直是令投资者闻之色变的事件。这些金融巨头融资大部分是为了补充资本充足率。
对此，有专家曾质疑：“补充资本金如果绝大部分由投资者承担，如果上市金融机构基本上以低成本的圈钱解决未来坏账风险，充其量我们只能表示我国制度性的资金调动能力强，而绝不能说我国的银行竞争力强。试想，银行为什么不靠利润填平缺口？”同时，今年2月初，银行业曝出的两个“不好意思”也激怒了市场，引发人们对银行再融资的反感：一个是民生银行行长洪崎说银行利润太高了，连自己都“不好意思”公布；一个是未具名银行员工说的，今年工资涨得挺多，有点“不好意思”跟人提。
11家公司融资效率低下
除了金融公司，一些上市不久后就再度融资的公司也让市场诟病，另外一些在资本市场成功圈钱后，经营状况反而每况愈下的公司。这些公司都存在一个严重问题，那就是融资效率低下。
近年来，上市公司再融资效率低下已经成为资本市场上相当严重的问题。根据《投资者报》数据部统计，2009年以来再融资的493家公司中，有100家公司在融资当年净利润出现下降或亏损。
在上述公司中，有35家公司融资当年净利润下滑50%以上，还有11家公司净利润增长率下滑超过100%，这些公司包括华电能源、京东方A、安泰集团、新中基、冠福家用等。
其中，京东方A就是典型案例。该公司在2009年和2010年两度融资，然而，在2010年公司成功融资90.45亿元，公司当年净利润却巨额亏损20亿元，同比下滑4133%。
造成这些公司融资效率低下的原因较多，很多公司盲目融资，在融资前没有考虑到融资项目的可行性，这最终导致很多公司募资投向发生了变更。
还有一些公司在融到资金后没及时投入到项目中，有的只是存在银行吃利息，还有公司利用这些资金购买银行理财产品，甚至为公司购车购房等。
上述行为最终导致公司的融资未能给公司经营带来好转，其结果就体现在这些公司业绩的下滑上。这些融资后业绩却下降的公司，显然存在恶意圈钱的嫌疑。
《投资者报》 分析员 杨秀红
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虽然每家上市公司的融资预案中都有着看似充足的理由。但那些公司的计划有很多却并没有其描述的那般光鲜。一些本来财大气粗的金融公司，却不断从资本市场伸手要钱；还有一些公司频繁从资本市场融资，但是其融资并未给公司带来实际发展，其业绩照旧一塌糊涂，令市场不得不怀疑其融资的真正目的。
根据《投资者报》数据部统计，2009年以来，上市公司通过再融资从资本市场圈钱逾1万亿元。其中，以金融行业圈钱金额居首。
1个半月再融资过千亿
2012年以来，上市公司再融资的消息频频传出。
统计数据显示，从2012年1月1日至2月16日，沪深两市已有52家上市公司发布了增发预案，预计增发募资总额约为1064.72亿元。与最近3年同期数据相比，今年上市公司抛出的再融资计划显得相当频繁。
2011年同期，仅有13家上市公司发布增发预案，这些公司的拟融资规模合计为481.69亿元；2010年同期，15家上市公司公布增发预案，拟融资规模合计为162.92亿元；2009年同期，仅有3家公司发布增发预案，拟融资15.38亿元。
由此可见，今年以来的融资规模超过了过去3年同期融资计划的总和。
此外，还有一些上市不久的公司也纷纷发布再融资计划。今年以来，有8家上市不足两年的上市公司发布再融资计划。卓翼科技、太安堂和利源铝业的融资预案已经通过了股东大会。
其中，太安堂从上市开始就不断融资。粗略统计，太安堂在上市一年半的时间当中，实际融资以及计划融资的金额总计约21.4亿元，已接近公司上市前净资产的10倍。
而除了股权融资之外，今年部分上市公司还选择发债融资。根据Wind统计，今年以来，有4家公司公布了可转债的发行预案，包括中国平安、恒丰纸业、桐昆股份、泰尔重工等公司。中国平安以260亿元的巨额融资计划居首。
近3年融资逾万亿金融居首
事实上，自2009年以来，上市公司再融资规模毫不逊色于IPO融资。
股权融资规模到底有多惊人？过去3年（2009~2011年）中，上市公司通过增发融资1.04万亿元，通过配股融资1966亿元，其合计再融资1.24万亿元，甚至超过了同期IPO的0.97万亿元融资额。涉及再融资的上市公司多达494家。
按照再融资额的绝对值排序，过去3年中，融资额最高的是浦发银行，其次是中国银行，再次为上汽集团。浦发银行曾分别在2009年和2010年两度进行增发融资，两次融资额高达544.59亿元。
在融资额的排行榜中，金融行业的融资规模居前。除了上述两家银行外，还有深发展A、工商银行、广发证券、华夏银行多家等金融类公司在近几年大额融资。
按照融资频率而言，在最近3年中，有48家上市公司曾两度融资，他们融资最为频繁，平均1年半就融资一次。此外，还有8家公司，上市不足3年，也进行了再融资，这些公司包括唐山港、格林美、皖通科技、中国重工等。唐山港在2010年7月上市，上市仅一年多就进行了9.7亿元的增发融资。
对于上述公司的再融资，尤其是金融行业频繁抛出的巨额融资案例，投资者多有诟病和质疑。近年来，银行再融资一直是令投资者闻之色变的事件。这些金融巨头融资大部分是为了补充资本充足率。
对此，有专家曾质疑：“补充资本金如果绝大部分由投资者承担，如果上市金融机构基本上以低成本的圈钱解决未来坏账风险，充其量我们只能表示我国制度性的资金调动能力强，而绝不能说我国的银行竞争力强。试想，银行为什么不靠利润填平缺口？”同时，今年2月初，银行业曝出的两个“不好意思”也激怒了市场，引发人们对银行再融资的反感：一个是民生银行行长洪崎说银行利润太高了，连自己都“不好意思”公布；一个是未具名银行员工说的，今年工资涨得挺多，有点“不好意思”跟人提。
11家公司融资效率低下
除了金融公司，一些上市不久后就再度融资的公司也让市场诟病，另外一些在资本市场成功圈钱后，经营状况反而每况愈下的公司。这些公司都存在一个严重问题，那就是融资效率低下。
近年来，上市公司再融资效率低下已经成为资本市场上相当严重的问题。根据《投资者报》数据部统计，2009年以来再融资的493家公司中，有100家公司在融资当年净利润出现下降或亏损。
在上述公司中，有35家公司融资当年净利润下滑50%以上，还有11家公司净利润增长率下滑超过100%，这些公司包括华电能源、京东方A、安泰集团、新中基、冠福家用等。
其中，京东方A就是典型案例。该公司在2009年和2010年两度融资，然而，在2010年公司成功融资90.45亿元，公司当年净利润却巨额亏损20亿元，同比下滑4133%。
造成这些公司融资效率低下的原因较多，很多公司盲目融资，在融资前没有考虑到融资项目的可行性，这最终导致很多公司募资投向发生了变更。
还有一些公司在融到资金后没及时投入到项目中，有的只是存在银行吃利息，还有公司利用这些资金购买银行理财产品，甚至为公司购车购房等。
上述行为最终导致公司的融资未能给公司经营带来好转，其结果就体现在这些公司业绩的下滑上。这些融资后业绩却下降的公司，显然存在恶意圈钱的嫌疑。
《投资者报》 分析员 杨秀红
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