去范勇宏化 华夏基金业绩受考验
- 来源:投资者报
- 关键字:华夏基金,范勇宏
- 发布时间:2013-06-13 09:28
全身而退。
当6月4日华夏基金原总经理范勇宏确认辞去华夏基金副董事长，这位“老十家”基金公司创始人坚守最久者，终告彻底退出华夏基金。
在基金业界看来，自2012年5月范勇宏卸任总经理以来的一年多里，华夏基金已迈入“去范勇宏化”时期。
《投资者报》记者发现，尽管华夏基金规模小增，但无论是盈利能力、业绩表现，还是核心投研人员的稳定等，均现持续衰退之势。
作为一家具有15年历史的基金公司，华夏现有的36位基金经理中任职4年以上者仅13人；任职不足一年者达10人；自2012年以来，其基金经理变动率高达63%。从基金管理业绩看，2012年，该公司股票投资主动管理能力连行业前1/2阵营都未能挤入；今年以来至6月6日，旗下股基的平均业绩甚至连行业均值都未跑赢。
整体盈利能力持续下滑
从中信证券2012年年报数据看，其持股49%的华夏基金2012年营业收入24.97亿元，净利润6.02亿元。
一家规模中型的基金公司副总经理向《投资者报》记者笑言：“华夏一季度末的规模已经超过2400亿元，是我们的10倍，但净利润只是我们的6倍，从盈利能力这点来讲，我们比他们更好向股东交代。”
以广发基金为例，2012年广发证券年报显示，报告期末广发基金管理资产规模1278亿元，只有华夏的54%；但广发基金去年实现净利润4.79亿元，却是华夏净利润的79%。
华夏近5年利润持续下滑。2008年~2012年，其净利润分别为12.24亿元、11.08亿元、10.06亿元、6.67亿元、6.03亿元。
仅从规模看，华夏最近一两年的发展虽然停滞，但截至今年一季度末，依旧是权益类产品管理规模最大的基金公司，其股票型和混合型产品规模达到1471.52亿元，甚至比2011年、2012年的1403.51亿元、1381.16亿元还略有增加。
但从基金公司赖以生存的管理费收入数据看，华夏基金最近三年持续下滑，2010年、2011年、2012年的管理费收入分别是28.84亿元、25.27亿元、21.37亿元，2011年和2012年下滑幅度分别为12%、15%，呈递增态势。
“从管理费收入和净利润两大指标的下滑速度看，华夏的股东对管理层不满也很容易理解。毕竟，这是好几十个亿的大‘生意’。”上海一位基金公司的高管向记者分析说。
让业界关注的还有，过去两年，受股市持续不振压力倒推，不少基金公司将战略重心转向债券基金、货币基金等固定收益类产品，华夏在此方面显得并不“激进”。
Wind数据显示，2013年一季度末，华夏旗下债券型和货币型基金分别为285.32亿元、480.31亿元，合计规模达765.63亿元；而在2008年末，其债券型和货币型基金的两项数据就已达到246.28和379.43亿元，合计规模625.71亿元。其固定收益类资产的规模增速，远低于突飞猛进的易方达、南方、工银瑞信、中银等公司。
团队稳定性排名垫底
与近几年盈利能力持续下滑相伴而来的，还有华夏基金在过去一年多时间里，基金管理业绩及核心投研人员的稳定，亦频频告急。
继5月下旬分管投资的副总经理刘文动辞职后，又有消息称，华夏大盘基金经理巩怀志也有去意。根据Wind资讯对基金公司团队稳定性的数据测算，华夏基金的基金经理团队稳定性系数仅为1.72（最高者为6，最低者为1.24），在全部72家基金公司中排名靠后，居第63位。
截至6月6日（下同），华夏共有基金经理36人。自2012年以来，离职基金经理8人，新聘基金经理17人，基金经理变动率高达62.96%。
更耐人寻味的是，其基金经理平均任职年限只有3.64年。“本公司任职年限分布”指标显示，在华夏任职一年以内的基金经理多达10人，1至2年的6人，2至3年的3人，3至4年的4人，任职4年以上的基金经理，仅有13人，占比刚过1/3。
在2012年普通股票型基金前十名的名单中，第一次未见华夏基金，这也是自2006年以来，华夏基金的身影首次从前十名中消逝。且一消失，就被甩开在50名之外。
银河证券基金研究中心对2012年基金公司股票投资主动管理能力的研究进一步显示，2012年，华夏基金平均股票投资主动管理收益率为4.55%，在可比的64家基金公司中，仅仅排在第37位，连前1/2阵营都未能挤入；且较2011年的第31位，大幅下滑了6位。
今年以来至6月6日，华夏复兴是华夏旗下业绩表现最好的股基，以22.11%的净值增长率在可比的337只普通股基中居47位。华夏旗下其余股基的排名均在百名开外，华夏盛世更以321位的排名垫底。
全部337只普通股基今年以来的业绩均值为13.17%，华夏旗下基金的均值则为12.15%。作为公募基金的“老大”，其业绩连行业平均水平都未跑赢。■
《投资者报》记者 邓妍
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