上周，玻璃期货在“城镇化”概念炒作下，一度强势大涨，且明显强于螺纹钢和煤炭等其他建材品种。虽然这些品种在用途上有一定差异，但具有较强的相关性，因此玻璃的单独上涨并不能持久，尤其是基本面并不十分乐观的情况下。
近期以来，玻璃现货价格整体上一直保持小涨态势，但全国各区的玻璃市场在成本、气候和运输能力等方面都有较为明显的差异性，使得期货价格在消息面并不平静的时期，往往难于快速追随现货价格的变动。
这种地区间的差异性具体说来就是，全国玻璃市场自5月以来形成了北强南弱的大格局，北方地区因为气候适宜施工，玻璃需求明显回升；而南方地区因雨季影响，流通速度放缓，企业迫于存储压力，主动调整出厂价格，在实际成交中，明升暗降的现象普遍存在。
就消息面而言，新一轮城镇化规划有望出台，其利好预期持续存在。但房产税试点扩容的消息却多少浇淡了这种乐观，市场情绪并不明朗，因此我们仍应关注实质需求的放大，更多考虑季节性刚性需求复苏的情况。
这就不得不说近日备受瞩目的欧盟对华光伏产品征收11.8%的临时反倾销税一事。如果中欧双方未能在2个月内达成解决方案，4个月之后税率将升至47.6%，如果永久性征收，将持续5年之久，国内光伏产业将因此承受重压。
表面上，该消息似乎只对用于光伏玻璃的压延玻璃产生巨大的负面影响，但通过一定的时间，压延玻璃一旦因反倾销而产能过剩，工厂就有可能将部分生产线转向浮法玻璃。在中期内，国内玻璃市场价格将背负欧盟反倾销的心里压力，而长期内，浮法玻璃产能的扩大或给市场带来更为直接的冲击。
其次，目前螺纹钢与煤炭的行业危机加深，在产能释放居高不下的背景下，螺纹钢价格一降再降，有助降低建材成本。而玻璃的供给量较透明，产能过剩压力也小于煤炭与螺纹钢，其需求的季节性恢复情况较好，因此低价螺纹钢在此基础上有利于刺激玻璃需求放大。但是，短时间内，这种刺激作用预计将随着大型炼钢企业的停炉限产而减弱。
从更根本的意义上说，钢材行业的限产、停产会倒逼焦煤、焦炭行业重组变革，直到不合理的过剩产能退出市场，届时，作为建材行业指标品种的钢材价格才能有实质性的回升，也才有可能真正拉动玻璃价格战略性上行。否则，玻璃期货价格将长久地紧贴现货均价窄区间波动，而不会出现较多的非理性投资机会。
5月至今，玻璃期货主力合约在100点的区间内震荡，一定程度上宣告了年轻的玻璃期货非理性波动时代的终结，随着市场对该品种的研究日益深入，玻璃期货将更多地紧贴现货价格走势，跟随宏观与行业消息的变化而波动。
就目前而言，在市场多空因素参半，且并未出现单边共振现象的局面下，玻璃期货回落概率大，战略性上涨的启动时点仍要延后。■
延伸阅读
安信期货：国内现货价格基本持稳，现货商继续挺价意图明显；玻璃市场逐渐走出淡季，下游需求略有增加，但南方将面临时间较长的雨季，玻璃销售和库存受到不利影响；今年以来新增产能的投产较大，6月预计将新增两条生产线。总体而言，预计玻璃主力FG1309合约短线震荡调整，连续大涨之后暂不宜盲目追高，压力位1460一线，趋势多单依然不宜介入。
中证期货：4~5月玻璃产能投放脚步有所放缓，但市场需求及价格的回升将增加后市新增及潜在产能进入市场的可能性。此外，华东、华南等市场面临雨季困扰，下游建筑及加工业需求受到一定影响，不利于玻璃价格的上行。因此，6月份玻璃调整的概率增大，但幅度不会太大，中期上行判断不变。对玻璃期货而言，若不出现宏观及政策面上的重大利空，基本面支撑将依然有效，近期市场在调整中或将出现战略性建仓机会，建议多头关注前期底部附近的买入机会。
赵飞/文
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