快递行业迎来并购重组时代

　　此次《关于促进快递业发展的若干意见》的发布，不仅意味着我国快递行业门槛将会提高，而且也意味着中国的快递行业将结束其草莽时代，在加快该行业的并购重组步伐进程中，朝着快递市场规模稳居世界首位的目标奋进。

　　10月26日，国务院发布《关于促进快递业发展的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出了整合中小企业，优化资源配置，实现强强联合、优势互补，加快形成若干家具有国际竞争力的企业集团，鼓励“走出去”参与国际竞争。同时明确“向各类资本进一步开放国内快递市场，支持快递企业兼并重组、做优做强”的举措。原中国快递协会副秘书长邵钟林认为，这意味着快递行业将提高门槛，并购重组的步伐将会加快。

　　众多公司扩张加速，谋求上市

　　目前多家快递公司都在考虑上市、合并以及吸收外来资金，这也给投资者提供了进入一个快速增长的以私有为主的行业的机会。据中通公司的郑超说，他的公司希望在2017年上市，因为，快递公司属于重资产公司，上市可以带来更多的发展基金和资本。而其竞争对手申通快递公司在9月份就宣布，将与另一家快递公司天天快递进行战略重组。该公司有关人士说，公司还打算通过一家深圳的阀门制造商实现借壳上市。

　　尽管快递行业公司数量众多，年增长达到了两位数，但资本市场交易却很少，而且大多数公司仍由创始人运营，这些人大都是靠着几辆货车或者摩托车起家的。据德勤事务所统计，去年，该行业的收入达到330亿美元，而在2008年到2014年间却只有27项交易，总价值2.79亿美元。不过这种情况似乎正在改变。德勤中国战略与运营部门合伙人张天兵说：“在竞争压力加大的情况下，领军的快递公司会更倾向于在资本市场方面更快地行动。”与此同时，中国政府也为整合提供了积极支持，比如，政府已出台政策帮助该行业增强国际竞争力，提高国内物流基础设施和安全标准。在过去，快递公司是比赛谁能接到更多单，谁能吸引货物。而现在快递公司的增长速度已经超过了电子商务公司，小的公司根本没有生存希望。

　　所以说，在一年一度盛大的“双十一”网络购物狂欢节中，快递公司普遍感到了巨大的压力，为此他们都在积极寻求合作伙伴、公司上市以及新的投资者来管理他们的资源。例如，在过去的十多年里，申通快递一直是公认的民营快递业的老大，率先引入加盟模式，占据了业务先机，业务量飞速扩张。据申通官方介绍，目前申通共有独立网点及分公司1370余家，服务网点及门店10000余家，从业人员近30万人。此后，加盟模式成了快递行业发展最为普遍的组织架构。加盟模式让快递行业得以低成本迅速扩张规模，网点也在加速扩张。

　　然而，申通通向上市之路的最大阻碍也正是其加盟模式带来的“硬伤”。尽管申通并没有正面承认借壳上市，但是，申通与艾迪西达成股权合作，无疑将大大推动申通的上市步伐。

　　其实，除了申通之外，许多快递企业都在谋划上市，EMS早在两年前就曾通过上市审核，圆通也曾提出要在2016年上市的计划。另外，还有中通、百世汇通、宅急送、全峰等快递企业都在谋划上市进程。业内人士归纳了快递企业急于上市的三个原因：一是为了规范，上市是为了让运营管理更规范，和国际惯例接轨。二是快递是向着一体化、集约化、自动化、智能化、国际化发展，很多快递公司因为历史原因采用加盟模式，要整合这一问题就需要大量资金投入。三是快递需要利用综合的交通运输方式，有铁路、公路、海路甚至空运，这都需要大量资金的投入。目前，我国快递企业走的是以价换量模式，利润率低，因此，只能将融资渠道转向估值更高、融资成本更低的A股市场。

　　做大做强把握五个关键点

　　在快递行业，快递公司通过直营方式扩展速度慢且对资金要求较高，而加盟方式则在民营快递公司成立初期解决了人力、资本的瓶颈，成就了快递行业的迅速发展。但问题也很明显，加盟模式直接加大了公司对加盟方的管理难度。比如，2015年4月曾曝出，因加盟费起纷争，申通快递天津北辰区4家加盟店滞压6000件快递。对此，快递物流资讯网首席顾问徐勇表示，申通快递网点势力比较强，在国内一直保持快递业老大的地位。但是其加盟商势力比较强大，其网点实际上一直控制在加盟商手里。未来申通快递想继续做强做大实现一体化的话，必须收购这些网点，这就需要资金支持。或许这也是申通快递一直寻求上市的重要原因。

　　与此同时，因为涉及到加盟模式的问题，申通快递未来上市或许也只是总部先上市，不是所有网点与加盟商一起打包上市，等上市融资后才会再去整合下面的加盟商，而要整合这些加盟商需要花费不少时间，所以离真正成功还有很长的路要走。在良好的政策环境下，申通的上市步伐将加快，无疑也给其他快递企业带来希望，这也必将加速行业上市进程。目前来看，整个快递行业的竞争逐渐从价格战升级为服务战，快递企业迫切需要资本市场的支持，从而实现快速升级扩张。由此，快递行业的竞争也将更加激烈，行业间的优胜劣汰现象也会更加普及，兼并重组将成为行业重头戏。

　　基于此，中国快递行业做大做强和“走出去”，要把握住几个关键点：一是站在国家层面定位快递。要以“互联网+”为方向，系统梳理行业融通问题，加强顶层设计、落实好现有政策，营造良好的发展环境。二是“走出去”是中国快递的未来方向和重要使命。在“一带一路”战略中，光有基础设施的投入还不够，还要通过快递物流等方式推动商贸输出和流动，与沿途国家形成紧密的经济往来。三是农村电商和快递下乡具有广阔的空间，快递要从城镇走向农村，实现均衡发展。四是定制生产、众创制造等新型制造业方式，离不开快递带动生产要素、原材料、技术流等的快速流转，这又是一个新的增长点。五是中国快递业的目标是“做强”，要通过资本注入、交叉持股、企业资源整合和优化来打造快递“航母”。

　　总之，政策的开放，资本杠杆的介入，将加速本土快递进入重资本和重技术竞争的新阶段。随着各类资本相继进入，快递企业重资产化和专业化越来越明显。行业度将更加集中，快递企业未来三五年内难免被整合，上市进程也将加码加速。而快递企业上市更是未来发展的趋势，各个企业走向资本市场也只是时间问题。尤其值得注意的是，国家层面正在不断地推动快递行业的发展，并给予快递行业更多的优惠条件，这些条件，可以说已经为快递企业的发展创造出良好的生存、发展环境。

　　卞文志