大豆丰收 豆粕原料价格下调

　　广东省十二月玉米、豆粕、进口鱼粉价格分析

　　豆粕弱势

　　广东11月豆粕价格环比下跌，月内降价290元/吨。业内人士介绍，豆粕供应充足，市场平淡，价格疲软。

　　统计数据显示，11月全国主要地区豆粕价格环比下跌：1、黑龙江价格2840-2940元/吨，低于上月同期的2980-3000元/吨；2、秦皇岛价格2500-2720元/吨，低于上月同期的2780-2820元/吨；3、江苏价格2480-2730元/吨，低于上月同期的2800-2850元/吨；4、广东价格2360-2650元/吨，低于上月同期的2750-2810元/吨。

　　广东12月豆粕市场价格建议关注以下动态：

　　一、10月进口大豆553万吨。海关总署统计：1、我国10月进口大豆553万吨，环比下降23.8%，同比增加34.8%；2、我国1月-10月合计进口大豆6518万吨，同比增加14.7%；3、我国10月进口大豆单价404美元/吨，环比下降2.8%，同比下降24.6%，进口单价连续17个月下跌。资料显示：1、国内主要港口10月28日进口大豆库存630万吨，比9月29日增加20万吨；2、国内主要港口11月17日进口大豆库存710万吨，比10月19日增加80万吨；3、11月将有104船共计644万吨大豆到岸，其中16船共计99.5万吨到广东码头。

　　二、进口大豆库存解压仍需时日。资料显示：1、美国、巴西、阿根廷10月发运中国的大豆装船量1000万吨，创今年新高；2、美国、巴西、阿根廷11月发运中国的大豆装船量770万吨。预计我国11月-12月大豆进口量约1500万吨，明年1月之前大豆库存压力仍将无法释放，豆粕价格继续处于内外交困的境地。业内人士认为，豆粕市场缺乏刚性支撑，整体疲软，需要时间去库存解压。

　　三、豆粕量多压力大。今年大豆进口量呈增长态势，豆油市场第四季度趋强，豆粕供应将保持充足状态。有关机构预计：1、我国第四季度大豆进口量将达到2200万吨，同比增长18%；2、豆油库存偏紧，压榨量将保持在700万吨/月左右。业内人士介绍：1、畜禽养殖没有刚性增长，水产养殖转淡，豆粕压力未能释放；2、今年豆粕以性价比优势替代了近240万吨其他粕类（棉籽粕、菜籽粕等），是市场消费新增长点，但继续扩大的空间有限；3、我国工业饲料产量增速放缓，豆粕消费增速也逐之下降。

　　四、广东地区低价预售豆粕。广东地区11月将有99.5万吨大豆到港，因10月大豆基本集中下旬抵达，故油脂厂11月保持较高的开机率。据对广州、东莞地区7家油脂厂的跟踪统计，11月预计有13船共计74万吨大豆抵岸，油脂厂都没有因缺豆停工，而是有油脂厂为豆粕胀库停机。大豆货源不断，豆粕供应充足，现货价格下跌，油脂厂也只能随行就市出售后期豆粕，11月23日预售12月-2016年1月提货豆粕价2390元/吨或大连盘1601合约+30元/吨，比10月22日的预售价下跌330元/吨。业内人士认为：1、各类利空因素冲击，豆粕价格持续下跌；2、利空出尽，超跌蕴藏的反弹动能将会择机释放，饲料厂必须谨慎小心，库存切勿过空。

　　六、美国大豆销售受阻。截至11月20日，美国大豆2015/2016年度对中国销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为1769万吨，比上年同期的2340万吨减少24.4%。国家粮油信息中心预计，中国2015/2016年度可能采购2700万吨美国大豆，比上年度的2960万吨减少8.8%。业内人士介绍：1、根据季节供应特性，11月-2016年3月期间中国采购美国大豆为主；2、美国大豆丰收已成定局，中国因需求放缓，进口豆库存量大，所以实施慎重采购策略；3、阿根廷新政府将取消出口限制，比索汇率贬值，预计2016年1月-6月期间，农户会积极出售大豆，中国贸易商正密切关注当地市场动态；4、美国大豆、南美大豆、中国采购量的博弈是本年度国际市场最大的压力，价格也只能在低位振荡。

　　七、全球大豆丰收形势不改。美国农业部11月供需报告预测2015/2016年度全球大豆生产形势：1、全球大豆产量3.21亿吨，高于10月预估的3.205亿吨；2、全球大豆年度末库存8285万吨，低于10月预估的8514万吨；3、美国大豆产量39.81亿蒲式耳，高于10月预估的38.88亿蒲式耳；4、美国大豆年度末库存4.65亿蒲式耳，高于10月预估的4.25亿蒲式耳；5、巴西大豆产量1亿吨，与10月预估持平；6、阿根廷大豆产量5700万吨，与10月预估持平。业内人士认为：1、美国大豆收割进入尾声，产量及年度末库存高于上月预估，丰年基本定局；2、南美产量预估乐观，但天气突变等因素不可控，华丽数据仅供参考；3、饲料厂密切关注国际市场动态，做好隔月采购计划。综上可知，豆粕量多市场淡，价格下跌。业内人士认为，美国大豆增产施压国际市场，进口大豆需要时间去库存，广东12月豆粕价格将维持弱势状态。

　　进口鱼粉下调

　　广东11月进口鱼粉价格环比下跌。广州码头11月2日秘鲁产SD68%鱼粉报价13500元/吨；19日秘鲁产SD68%鱼粉报价13200元/吨。业内人士介绍，秘鲁新捕季配额公布后，市场恢复平静，价格稳中回落。

　　广州码头10月26日-11月22日进口鱼粉出库10100吨，少于上月同期的19900吨，少于去年同期的12000吨；期间到货入库11700吨，多于出库量。广州码头11月22日进口鱼粉库存量34800吨，低于上月同期的36200吨。

　　广东12月进口鱼粉市场价格建议关注以下动态：

　　一、秘鲁中北部渔区新捕季配额111万吨。秘鲁生产部11月4日发布RM369-2015-produce号公告：1、2015年中北部海域第二捕季捕捞配额111万吨；2、开捕时间从2015年11月17日零时至2016年1月31日24时；3、若配额完成则捕季提前结束。业内人士介绍，中北部沿海渔资源经历三次考察，生物量由先前的338万吨回复至600-700万吨，配额从最初悲观预估的50万吨以下到现实的111万吨，躁动的鱼粉市场终于平静，回复常态。

　　二、秘鲁市场鱼粉价格止涨回落。新捕季配额公布前，秘鲁只有2-3家鱼粉厂商还有库存现货，销售压力不大，价格在观望中上扬。随着新捕季配额尘埃落定，秘鲁市场鱼粉价格的涨势也偃旗息鼓。业内人士介绍：1、11月17日-23日，新季共计捕鱼208321吨，日均捕捞量29760吨，幼鱼比例≤10%，情况良好；2、SD68%鱼粉从11月11日起维持CNF报价2000美元/吨，月内跌价100美元/吨，比去年11月19日跌价450美元/吨，市场平淡；3、部分厂商预售报价低于2000美元/吨，但成交量也有限。

　　三、配额与价格。111万吨原料鱼仅能生产25万吨鱼粉，本属小微配额，但之前市场已经做好零配额的心理准备，这时候的111万吨也被“晋升”为大配额。资料显示，近四年中北部渔区第二捕季配额与鱼粉价格走势成反比关系：1、2011年和2013年配额分别为250万吨和230.4万吨，当年末至次年初SD68%鱼粉报价8000-10000元/吨；2、2012年81万吨“微配额”和2014年“零配额”，当年末至次年初SD68%鱼粉报价14500-16000元/吨。此前，曾有机构根据今年市场状况预测配额与行情动态，认为配额超过100万吨价格将弱势运行。业内人士认为，配额确与价格有关联，但进口鱼粉市场日臻成熟，消费意愿的制约因素不可忽视，价格任性暴涨的机会极微。

　　四、后市需谨慎。新捕季配额仅是书面数据而已，还需通过捕捞渔获才能成为鱼粉。业内人士认为，秘鲁官方公告中没有关于幼鱼比例的说明，后市行情仍存变数：1、秘鲁沿海渔资源第三次考察后，生物量由先前的338万吨升至600-700万吨；2、突然多出的300万吨资源是9月-10月鯷鱼产卵之后增加的，基本属于幼鱼；3、开捕之后若幼鱼比例超标，禁捕措施不断出现，111万吨的配额将成为空谈；4、2010年第二捕季配额207万吨，最终只完成不足40%，次年SD68%鱼粉价格飙升至14500元/吨。

　　五、进口鱼粉年前货源充足。中国饲料工业协会信息中心统计，全国主要港口11月22日进口鱼粉库存100800吨，呈增长态势。业内人士认为，不考虑秘鲁第二捕季渔获、国产鱼粉供应的情况下，年底前进口鱼粉货源可满足市场需求：1、11月-12月将有14-15万吨进口鱼粉到港，其中秘鲁鱼粉9万吨，非主流国家鱼粉5-6万吨；2、11月1日全国主要港口进口鱼粉库存8.57万吨，预计11月-12月进口鱼粉供应量为22.57-23.57万吨；3、2010年-2014年的11月-12月期间进口鱼粉需求在10-15万吨，按今年饲料生产实际情况预计，进口鱼粉需求将低于15万吨。

　　六、广东进口鱼粉库存量增。广东水产养殖转淡，畜禽养殖平稳，进口鱼粉消费没有增长需求，广州码头11月出货减少，库存回升。业内人士介绍：1、广东早期已将秘鲁新捕季配额风波消化，配额公布后，市场保持平静；2、广东贸易商在配额炒作期间没有抢货，库存秘鲁产SD68%鱼粉旧货成本12000元/吨；3、贸易商库存、成本、后期货源的压力不大，适逢淡季，购销双方积极性都不高，市场报价相对稳定，成交价则面议；4、大部分库存将结转至明年开春销售。

　　综上可知，秘鲁新捕季配额是“定海神针”，市场回归平静。业内人士认为，秘鲁开捕状况良好，新货鱼粉陆续抵港，国内市场进入“冬眠”，广东12月进口鱼粉价格将稳中下调。

　　中国饲料工业协会信息中心华南信息部 严炯钧

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