农牧企业半年报：养猪的亏损 杀猪的大赚

　　截至8月29日，农牧上市企业2014年上半年报均已公布。《农财宝典》8月刊已发布部分农牧上市企业半年报情况，现就余下部分进行整理。

　　结合7月份公布的半年报情况来看，除罗牛山外，上市养猪企业均呈亏损状态。而罗牛山虽在7月11日就已预计上半年盈利2000-2500万元，最终实际盈利近2400万，但主要来自部分股权转让收益和已售商品房销售收入，畜牧板块难逃营亏。相反，上半年猪价下跌却有利屠宰以及肉制品加工提升利润，食品企业基本赚得盆满钵满。整个盘面呈现“养猪的亏损，杀猪的大赚。”

　　大康牧业

　　大康牧业半年报显示，报告期内，公司实现营业收入37，573.75万元，比上年同期减少14.45%；实现利润总额854.75万元，比上年同期增加819.48%；归属于上市公司股东的净利润554.08万元，比上年同期增加385.87%。

　　营业收入较上年同期缩水，大康牧业对此解释是生猪价格持续下跌导致生猪盈利能力降低，但生猪屠宰及饲料销售规模化等有效降低生产成本，加上理财业务收益，缓解其亏损压力。公司半年报显示，报告期，公司出栏生猪10.23万头，比上年同期减少39.65%，其中育肥猪3.36万头，比上年同期减少50.73%；幼猪4.55万头，比上年同期减少41.29%；种猪2.32万头，比上年同期减少2.52%；全年销售肉制品48，408.30吨，比上年同期增加355.45%；全年销售饲料2.03吨，比上年同期增加14.69%。

　　此外，大康牧业在半年报中称，报告期，通过完成非公开发行新股，公司正式开始涉足羊肉、牛肉、婴儿奶粉和液态奶等业务，成为证券市场上唯一涵盖猪肉、牛肉、羊肉和乳制品动物蛋白的供应商。

　　双汇发展

　　双汇发展于8月11日晚间公布了2014年上半年业绩报告，引起了不小的轰动。较养猪企业普遍亏损的现实，双汇却大肆吸金，净赚22亿，形成巨大反差。公司半年报显示，公司上半年实现营业收入210.43亿元，同比增长3.63%；实现利润总额29.01亿元，同比增长28.35%；实现归属于母公司股东的净利润21.97亿元，同比增长30.01%。

　　对于上半年业绩的增长，双汇发展将其归功于时势的把握和主产业的扩张。公司半年报显示，报告期内，双汇肉制品行业营业收入为123.54亿元，同比增长4.82%；屠宰行业营业收入为81.77亿元，同比增长3.67%。

　　双汇发展在年初制定的年度计划中，预计2014年屠宰量为1700万头，同比增27.7%，肉制品销量200万吨，同比增16.7%。公司半年报表示，公司上半年屠宰生猪767万头，同比增长21.8%，超额完成了上半年计划。销售高低温肉制品82.61万吨，同比增长3.70%，与上半年计划相比存在一定的缺口。主要原因一是公司上半年新产品推广速度较慢，二是因国内宏观经济形势影响市场需求受到抑制。

　　瑞普生物&大华农

　　相较2013年同期，瑞普生物2014年上半年业绩出现大幅下滑。据公司半年报显示，报告期内，公司实现营业收入28，349.06万元，比去年同期降低21.77%；归属上市公司股东净利润3，145.90万元，比去年同期降低55.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润2，750.09万元，比去年同期降低58.68%。

　　受困于下游养殖存栏量下降，公司上半年各项业务均出现不同程度下滑。兽用生物制品实现收入15，403.06万元，比去年同期降低21.67%（其中市场销售疫苗销售收入12，680.10万元，比去年同期降低19.79%；招标疫苗销售收入2，722.96万元，比去年同期降低29.38%。禽用疫苗营业收入9517.24万元，同比下降29.31%；畜用疫苗营业收入5885.82万元，同比下降5.09%）；兽用药物实现收入14，930.23万元，比去年同期降低13.38%。

　　遭受同样际遇的还有大华农。大华农半年报显示，报告期内，公司实现营业收入41，037.55万元，同比下降5.75%；归属于上市公司普通股股东的净利润2，644.52万元，同比下降60.01%。

　　受H7N9的影响，家禽行业大幅减产，市场药物需求下降，大华农主营业务收入较去年同期下降16.29%，其中，兽用生物制品实现销售收入17，857.11万元，较上年同期减少19.94%；兽用药物制剂实现销售收入11，950.21万元，较上年同期减少19.94%；饲料添加剂实现销售收入5，662.4万元，较上年同期增长10.11%。

　　正邦科技

　　正邦科技此前在一季报中预计，1－6月公司净利润亏损1.3-1.8亿元，结果“如愿以偿”。据公司半年报显示，报告期内，公司实现营业收入755，396.90万元，比去年同期增加4.59%；净利润亏损18，569.53万元，比去年同期降低2318.16%，其中归属上市公司股东净利润为-14，538.85万元，比去年同期降低3177.62%。

　　业绩遭遇“滑铁卢”，正邦科技对此的解释是受商品肥猪降价与成本倒挂、财务成本增加拖累。其在半年报中称，由于下游养殖行业整体亏损，生猪存栏量急剧下降，养殖企业大量被淘汰，导致养殖行业市场所支撑的兽药产业市场规模大幅缩减，公司兽药销售收入较去年同期降幅达29.13%；猪肉价格特别是肉猪价格在成本线以下运行达半年之久，公司生猪养殖毛利率水平较去年大幅下滑至-8.03%，比去年同期降低17.22%。

　　大北农

　　大北农在2014年可以说一直处于舆论的风口浪尖，其猪饲料价格也被养殖户吐槽“太贵”，但这并没有影响公司饲料板块在上半年的吸金能力。

　　据公司半年报显示，公司营业收入822，516.73万元，同比增长26.56%；归属于上市公司股东的净利润28，497.66万元，同比下降11.01%。公司主营业务收入主要来源于饲料业务，销售收入为759，862.92万元，同比增长26.43%，占主营业务收入93.61%。其中，猪饲料销售收入为679，162.32万元，同比增长25.54%；反刍饲料销售收入为 39，993.45万元，同比增长57.10%；水产饲料销售收入为22，320.54万元，同比增长26.01%；禽用饲料销售收入为14，754.62万元，同比增长1.68%。由于上半年豆粕、鱼粉和赖氨酸等原料价格下滑，使饲料毛利率从去年同期的18.68%上升为20.04%，最终公司综合毛利率上升了0.87个百分点，至21.83%。

　　另外，公司种子销售收入为23，146.13万元，同比增长1.12%，种子业务收入占主营业务收入的比重为2.85%。其中水稻种子销售收入为16，154.37万元，同比下降9.12%，玉米种子销售收入为6，102.37万元，同比增长37.51%。

　　《农财宝典》新牧网记者 郭立涛整理